国泰君安证券(香港)：房地产行业：广州再次迈出第一步

广州放宽核心区域住房限购。上周六（2024年1月27日），广州宣布自1月27日起，新购买建筑面积120平方米以上的住房不纳入限购范围，包括新建住房和二手住房。这意味着广州成为一线城市中首个大幅放宽核心区域限购的城市。在放宽限购的同时，广州上周末还出台了另一项政策。居民名下住房在广州市存量房交易系统上挂牌出售的，或是住房用作租赁住房取得登记备案的，购买住房时相应核减家庭住房套数。我们认为，这两项政策叠加，意味着广州楼市几乎全面放松。广州为其他三个一线城市提供了参考。对于大多数购房者来说，当前的政策环境回到了2010年，当时全国范围内的房地产调控措施刚刚开始。如今，广州已经迈出了核心区域放松限购的第一步。随后，深圳、上海和北京也可能做出类似调整，以助释放需求。与深圳和广州不同，北京和上海对获得户口的要求更高。因此，我们认为北京和上海的限购放松将是逐步的，对房地产市场的提振作用也将更大。另一方面，考虑到需求疲弱，我们预计政策目的在于稳定市场，而非在短期内实现量价扭转。供给侧政策已进入实施阶段。在过去的一周内，支持房企的供给侧政策也密集出台。考虑到监管机构在解决房企流动性压力方面的坚定决心，我