国海证券：医药生物行业原料药跟踪月报：印度疫情带来利好将在三季度显现，当前原料药行业迎来配置良机

大宗原料药：关注VD3价格变动趋势。本月抗生素价格无明显变动；维生素中VD3价格下降较多，VE由于益曼特的生产事故原因得起市场询价增加和关注度提升，价格仍维持上月状态，继续关注后续实际供给格局的变化；解热镇痛与激素等其他大宗原料药无重大变化。特色原料药：肝素价格受生猪供应影响有所回调，激素价格首次迎来小幅反弹。肝素价格本月有所回调，主要受生猪供应上升的影响；激素价格多年来首次迎来小幅反弹，地塞米松价格从7500元反弹至7900元。印度疫情带来的利好将在三季度体现，关注二季末原料药行业的底部反弹机遇。原料药板块2021年5月区间涨跌幅为2.6%，原料药板块估值（市盈率，TTM整体法，剔除负值）为22.64倍。由于受2020Q1疫情和人民币汇率的影响，去年二季度为原料药行业的业绩高点，且印度疫情二次爆发带来的产业链转移预计将在Q3显现，因此预计今年Q3增速环比将有大幅提升，行业即将走出阶段性低谷，二季度末将成为原料药行业配置的重点节点。本月建议关注维生素D3和肝素的价格走势，长期看好中国原料药产业作为中国医药新制造的核心方向之一的显著成长性，有望迎来戴维斯双击。对原料药最新价格进行汇总并和