华西证券：泰恩康（301263）-业绩符合预期，在研管线丰富

泰恩康(301263)事件概述公司发布2022年报及2023年一季报：公司2022年实现营业收入7.83亿元（+19.86%）、归母净利润1.75亿元（+45.43%）。公司2023Q1实现营业收入1.94亿元（+5.73%）、归母净利润0.52亿元（-3.51%）。男科药物协同销售高增长2022年公司“爱廷玖”盐酸达泊西汀片的销售收入已超过2亿元，在男科领域品牌优势明显。2022年8月公司治疗阳痿（ED）的药物“爱廷威”上市销售，与爱廷玖具备协同效应。自研+引进权益，在研管线丰富公司在研管线充足，自研管线包括改良型新药胶束产品、雷珠单抗等生物类似药、眼科和老年慢病等药物。2023年2月，公司收购江苏博创园50%股权，其核心产品CKBA为全球创新小分子药物；目前全球仅有芦可替尼药物有白癜风适应症，公司将会尽快开展CKBA白癜风适应症的2期临床。投资建议维持2023-24年公司盈利预测，新增2025年盈利预测：预计公司2023-2025年营业收入分别为10.12/12.83/15.45亿元，2023-2025年EPS分别为1.26/1.77/2.35元，对应2023年4月26号35.60