中国银河：零售行业：五一小长假推动消费景气回升，5月社消同比增长12.4%

事件国家统计局发布最新社会消费品零售数据。2021年5月份，社会消费品零售总额3.59万亿元，同比名义增长12.4%（扣除价格因素实际增长10.1%）。其中，限额以上单位消费品零售额1.32万亿元，同比增长12.7%；除汽车以外的消费品零售额为3.23万亿元，同比增长13.2%。2021年1-5月份社会消费品零售总额达到17.43万亿元，同比名义增长25.7%；除汽车以外的消费品零售额为15.63万亿元，同比增长24.4%。分析与判断2020年年初社消受新冠肺炎疫情影响极大，在上年低基数的基础上，2021年1-5月份社消总额规模大幅提升3.56万亿元，较2019年同期提升1.30万亿元；其中5月单月较上年同期规模提升0.40万亿元，较2019年同期提升0.30万亿元，环比上月出现了增幅的扩张（截止目前，淡季的4月为同比恢复提升幅度最小的月份）。横向对比历史数据可以发现，在疫情发生前（以2010-2019年十年区间为参考），5月单月的社消总额同比上年平均会出现约0.22万亿元左右的规模增长，具体规模在0.20-0.29万亿元范围内波动；由此从绝对值的角度来看，今年年初社消已经初步恢复至历