华安证券：中控技术（688777）-细分赛道市占率表现亮眼，海外市场优质客户突破显著

中控技术(688777)事件概况中控技术于2023年4月26日发布2022年年度报告，全年实现营收66.24亿元，同比增长46.56%，实现归母净利润7.98亿元，同比增长37.18%，扣非归母净利润6.83亿元，同比增加51.97%。单四季度，公司实现营业收入23.97亿元，同比增长50.10%；实现归母净利润3.24亿元，同比增长30.12%；实现扣非归母净利润3.17亿元，同比增长48.69%。主营业务毛利率有所下降，费用控制情况良好成本侧，公司主营业务毛利率在不同下游的表现出现分化，化工毛利率同比（下同）下降5.38pct，石化增加2.84pct，制药食品下降2.00pct，能源增加3.48pct，综合来看，总体毛利率下降3.58pct，主要原因包括工业原材料价格上升，市场竞争加剧等。费用侧，公司销售费用率下降2.44pct，管理费用率下降1.48pct，研发费用率下降0.54pct，充分受益于公司营销网络和服务体系的逐渐搭建成型，品牌效应强化，帮助公司实现良好的销售费用管控。综合上述变化，公司净利润率下降0.85pct，盈利质量在疫情冲击下表现出优秀的韧性。实现归母净利润7.