信达证券：九华旅游（603199）-年报点评：23Q1出行客流量复苏强劲，疫情期间勤修内功，推动项目建设提质增效

九华旅游(603199)事件：公司发布2022年财务业绩公告及2023年一季度业绩公告：1）2022年，公司全年实现营业收入3.32亿元（同比-22%），对应归母净利润-1370万元（同比-122.63%），扣非归母净利润-2368万元（同比-149.82%）。净利润亏损，主要系宏观环境及新冠疫情影响下，景区、酒店、客运等业务经营状态不佳所致。2）从成本及费用端来看，22年公司销售费用率和管理费用率较去年上升1.45/3.76个百分点，本期财务费用金额较期初下降77.11%，主要系本期存款利息收入增加及手续费支出减少所致。3）2023年Q1营业收入1.92亿元（同比+136.96%），归母净利润6185万元，业绩较去年同期扭亏转盈。点评：22年业绩承压，23Q1游客接待量复苏强劲。2022年公司不同业务板块均呈现不同程度的下滑，酒店/索道缆车/客运/旅行社收入分别为1.26/1.25/0.53/0.23亿元，分别同比-17.27%/-26.86%/-27.39%/-5.25%。随着出行政策的调整，景区市场强势回暖。2023年1季度，共接待游客249.29万人次，同比增长148.32%，