浙商证券：国航远洋点评报告：22年归母净利润1.88亿元，国内经济复苏有望提振干散货运输

国航远洋(833171)投资要点事件：公司发布2022年年报及2023年一季报2022年，公司实现营业收入11.58亿元，同比-19.48%，实现归母净利润1.88亿元，同比-48.87%，实现扣非归母净利润1.82亿元，同比-49.58%。业绩下滑主要受全球经济放缓及国内疫情影响，干散货运价大幅下降。23Q1，公司实现营业收入1.92亿元，同比-33.90%，实现归母净利润-0.15亿元，同比-122.50%，实现扣非归母净利润-0.16亿元，同比-123.73%。内贸盈利能力大幅下降，外贸收入占比提升8.9pct收入端：2022年公司内贸航运收入5.78亿元，同比-31.64%，毛利率为10.73%，较上年同期-22.05pct，外贸航运收入5.60亿元，同比-1.3%，毛利率为37.93%，较上年同期+9.95pct。受内贸毛利率下降影响，公司运力向外贸倾斜，2022年外贸收入占比达48.3%，较去年提升8.9pct。成本费用端：2022年公司营业成本约8.78亿元，同比-12.16%；期间费用共计1.31亿元，同比-16.29%，期间费用率为11.31%，较2021年提升0.4