中银证券：第十三届陆家嘴论坛点评&非银金融行业周报：IPO收紧担忧打破，投行重要性持续凸显

陆家嘴论坛释放两项信号涉及券商投行业务，一是IPO发行没有收紧，二是进一步加大直融比重是现阶段最突出的任务之一，券商作为资本市场和实体经济间桥梁的重要性将进一步凸显，大券商将更加受益。5月经济数据发布后，市场在通胀高点临近和货币政策不急转弯的预期下有望进一步抬升风险偏好，推动券商估值再上行，推荐中信证券、华泰证券、东方财富。信号一：IPO发行节奏未收紧也未放松。针对市场上关于IPO发行收紧的声音，易会满指出，IPO发行既没有收紧也没有放松，发行节奏需要综合考虑市场承受力、流动性环境以及一二级市场的协调发展，创造符合市场预期的新股发行生态。近三年IPO数量和规模均保持较快增长，2021年1-5月，IPO家数和融资规模分别同比增长111%和37%，市场误认为收紧可能有三方面原因：一是落实新证券法的要求，对中介机构责任压得更实；二是加强股东信息披露监管，明确了穿透核查等相关要求；三是按照实质重于形式的原则，完善科创属性评价体系，强化了综合研判。信号二：进一步加大直融比重（尤其债券市场）是现阶段最突出的任务之一。银保监会主席郭树清指出，目前历年新增社融中，股票与债券合计贡献不到40%，还有很大