浙商证券：英维克2023年一季报点评报告：可比业绩增长249%，算力液冷新弹性

英维克(002837)投资要点可比口径归母净利润增长249%2023年一季度公司实现营收5.27亿元，同比增长31.81%，归母净利润2510万元，同比增长97.84%；扣非后归母净利润2014万元，同比增长133.31%；本期股份支付费用对归母净利润影响为1922万元，剔除股权激励费用影响后公司归母净利润同比增249%。收入端增长主要系机柜温控节能产品收入增加所致，我们判断主要是储能业务收入带动。毛利率同比/环比提升5.4/3.1pct2023年一季度公司综合毛利率32.73%，同比提升5.35pct，环比提升3.11pct，我们判断主要系产品结构变化、大宗商品价格回落、持续降本优化措施等带动。股权激励成本等带动，公司费用率有所提升，2023年一季度公司销售+管理+研发费用合计1.35亿元，占收入比例为25.7%，扣除股权激励费用（税前2261万元）后为1.13亿元，占收入比例为21.4%；上年同期公司销售+管理+研发费用合计0.96亿元，占收入比例为24.1%。2023年一季度公司归母净利率4.76%，同比上年同期3.17%提升1.59pct，扣除股权激励费用后归母净利率为8.40