开源证券：西麦食品（002956）-公司信息更新报告：业绩超预期，份额持续提升

西麦食品(002956)领先地位稳固，份额持续提升，维持“增持”评级西麦食品2022Q4实现总营收3.64亿元，同比增9.86%；归母净利0.24亿元，扭亏为盈。2023Q1实现总营收3.87亿元，同比增10.63%；归母净利0.39亿元，同比增39.01%。由于费用使用效率提升，我们上调2023-2024年盈利预测，预计2023-2024年归母净利为1.32、1.61亿元（前次为1.16、1.36亿元），并新增2025年盈利预测1.88亿元，EPS分别为0.59、0.72、0.84元，当前股价对应PE为24.9、20.4、17.4倍。公司线下渠道优势稳固，维持“增持”评级。营收稳步增长，复合燕麦片增速较快2023Q1西麦食品营收同比增10.63%。具体分产品来看：纯燕麦片略有增长；复合燕麦片表现较好，增速较快；冷食燕麦片精炼SKU，产品聚焦，实现增长。公司的领先优势较为稳固，市场份额持续提升。根据尼尔森数据，2022年公司市占率18.9%，位居全国第一；线上多平台销售排名位居行业前列。展望2023年，公司会持续发力纯燕麦片及复合燕麦片，全渠道布局：（1）目前线上电商如抖音渠道已初有成