华安证券：科达制造（600499）-三大业务多点开花，锂业短期承压扰动业绩

科达制造(600499)主要观点：公司发布2023年一季度报告：23Q1实现营收24.91亿元，同降2.04%；归母净利4.02亿元，同降55.38%；扣非净利3.71亿元，同降54.98%。蓝科锂业碳酸锂出货少但均价及盈利水平仍维持高位受春节产线检修及环境影响，Q1蓝科锂业碳酸锂产量0.63万吨；但行业需求较弱，各环节消化库存，价格逐级下降，公司出货谨慎仅0.14万吨，库存0.91万吨；Q1蓝科实现营收5.57亿元，贡献投资收益1.68亿元，销售较少导致营收利润下滑，但出货价与盈利水平仍高于去年平均水平。随下游需求回暖排产提升，碳酸锂价格有望企稳回升，碳酸锂仍有较好盈利空间。持续推进锂电材料业务降本增效，加速打造锂电装备新增长极锂电材料：公司福建基地一期1万吨/年人造石墨项目已投产，同步推进福建二期5万吨负极一体化+重庆三期5万吨负极建设，有望年内投产；年初需求不振价格波动盈利承压，但公司依托自身设备优势不断推进降本增效，产能不断释放。锂电设备：签约中科星城、承揽重庆科达等，加速打造新增长。建材机械海外业务多点开花，全球化战略布局提速1）国内市场需求弱复苏，Q1国内业绩有所下滑。2）