万联证券：计算机行业周观点：重视人工智能、数据要素产业链投资机遇

行业核心观点： 上周（11.18-11.22）沪深300指数下跌2.60%，申万计算机行业下跌3.27%，落后于指数0.67pct，在申万一级行业中排名第26位。本周建议关注AI大模型应用的加速落地以及数据要素的价值释放。人工智能方面，近期海内外的AI大模型持续迭代更新，通过技术创新赋能AI产品应用，为AIAgent、AI办公、AI营销广告等场景的应用落地提供了更扎实的基础，头部公司都在积极布局AIAgent等场景应用，建议关注AI应用的创新落地和产品力提升；AI产品的创新研发和AI应用的加速落地，有望进一步提升对AI算力的需求，同时有望更好的落地端侧应用，带动AIPC、具身智能等AI终端的需求。数据要素方面，伴随国内数据要素政策的不断落地，数据要素市场商业化有望加快成熟。同时，提高全球数据跨境流动性有利于增强国内外企业数据要素产业合作，完善企业数据要素业务的出海布局，建议关注数据基础设施和数据要素交易平台等环节的投资机会。中长期建议把握政策指引+需求牵引，聚焦数字化、智能化和信创投资主线。 投资要点： 产业动态：（1）人工智能：11月20日，昆仑万维宣布推出“天工大模型4.0”4o版