开源证券：安路科技（688107）-公司信息更新报告：FPGA国产替代开拓者，成长动力充足

安路科技(688107)国内领先的FPGA芯片设计企业，业绩扭亏为盈，维持“买入”评级公司发布2022年年报与2023年一季报。2022年实现营收10.42亿元，同比+53.57%；归母净利润0.60亿元，同比扭亏为盈；扣非净利润0.07亿元，同比扭亏为盈；毛利率39.81%，同比+3.57pcts。2022Q4单季度实现营收2.45亿元，同比+33.62%，环比-12.94%；归母净利润-0.02亿元，环比+0.27亿元；扣非净利润-0.25亿元；毛利率42.83%，同比+7.92pcts，环比+0.84pcts。2023Q1单季度实现营收1.88亿元，同比-27.38%，环比-23.36%；归母净利润-0.51亿元；扣非净利润-0.57亿元；毛利率37.32%，同比+1.27pcts，环比-5.51pcts。考虑国产替代加速和公司新品不断上市等因素，我们上调2023-2024年业绩预测并新增2025年业绩预测，预计2023-2025年归母净利润为0.99（+0.34）/1.59（+0.14）/2.22亿元，对应EPS为0.25（+0.09）/0.40（+0.04）/0.55元，当前