浙商证券：美迪西（688202）-2022年报及23Q1点评报告：订单高增长，海外现成效

美迪西(688202)在2022年疫情的反复扰动下，美迪西仍然贡献了收入同比增长42.12%，新签订单34.58亿的优异成绩。我们认为这有公司沉着冷静应对疫情变化的贡献，一体化商业模式战略的成功，也有持续努力、初现成效的海外市场的支撑。2023年公司GLP产能翻倍、定增在即，疫情影响消除，海外有望持续发力，我们看好公司在订单与产能共振下2023-2025年业绩的持续兑现，一体化能力的不断完善。财务表现：收入、盈利能力受疫情影响略低，23Q1正在逐渐恢复2022：公司实现收入16.59亿，YOY42.12%，归母净利润3.38亿，YOY19.85%,毛利率40.79%，净利率20.39%。22Q4:公司实现收入4.18亿，YOY9.89%，归母净利润6015万，YOY-40.61%，毛利率31.17%，净利率14.37%。23Q1:公司实现收入4.51亿，YOY26.80%，归母净利润1.02亿，YOY31.58%，毛利率43.54%，同比提升1.48pct，净利率22.50%，同比提升0.82pct。我们认为22Q4及23Q1受到疫情政策调整及行业景气等因素影响收入及利润增速略低。考虑