上海证券：沪光股份（605333）-2022年年报和2023年一季度报告点评：短期业绩承压，看好公司长期成长

沪光股份(605333)投资摘要事件概述4月25日，公司发布2022年年度报告及2023年一季度报告。2022年，公司实现营业收入32.78亿元，同比+34%；实现归母净利0.41亿元，同比扭亏为盈。22Q4，公司实现营业收入9.51亿元，同比+18%，环比+1%；实现归母净利0.24亿元，同比+152%，环比+23%。23Q1，公司实现营业收入6.55亿元，同比-13%，环比-31%；实现归母净利-0.25亿元，同比-453%，环比-204%。分析与判断受下游需求不及预期影响，23Q1业绩短期承压营收端，23Q1下游需求不及预期，根据marklines数据，23Q1公司下游主要客户上汽大众、理想、赛力斯、特斯拉产量分别约23.32、5.4、1.2和21.9万辆，合计约103.6万辆，环比分别-35%、+5%、-60%、-7%，合计环比-23%。盈利端，22Q4毛利率为12.3%，同比+9.8pct，环比+0.04pct。23Q1，公司毛利率下滑至10.7%，同比+0.6pct，-1.5pct。长期看，优质定点持续放量，成长为公司未来底色。营收端，优质项目陆续放量，产品结构持续优化。1