浙商证券：轻工行业周报：软体新锐陆续申报IPO，看好板块投资性机会

投资要点家居：CBD、8H申报材料，登陆资本市场CBD家居（远超智慧）：品类从寝具向外延伸。CBD寝具2013年升级为CBD家居，品类逐渐从软床、床垫为主的寝具延伸至沙发、柜类、配套产品。基本面来看，（1）公司定位偏中高端、主打产品设计；（2）盈利能力突出，19年扣非净利率18.42%、ROE29.33%；（3）业务结构、产品品类丰富多元，20年软床收入占比28%、床垫17%、沙发23%、柜类10%；（4）公司业务99%为境内销售，渠道以经销为主，占比高达92%，门店数量1280家，测算得19、20年单店提货额分别为87、69万。17年起公司切入电商，20年疫情催化电商收入高增至6000万（19年仅877万）。床垫主打性价比，沙发/软床定位中高端，扩产奠基未来成长。（1）出厂价拆分：2020年出厂价床垫为1141元/套，性价比较高；软床2832元/套，终端售价可达6000元甚至更高，定位较高；沙发5323元/套，定位偏中高端。（2）本次IPO拟募集资金7.26亿投向CBD惠州生产基地智能化生产改造升级项目（新增软床6万套，床垫9万套，床品4万套，沙发3万套，柜类10万套，餐桌椅3万套的