天风证券：保利发展（600048）-Q3业绩增速承压，投资力度加大

保利发展(600048) 事件：公司发布2024年三季报，前三季度营业收入1827.74亿元，同比下降5.06%；归母净利润78.13亿元，同比下降41.23%。基本每股收益0.66元，同比下降40.79%。Q3业绩累计同比降幅扩大，毛利率继续下滑。2024年前三季度，公司实现营业收入1827.74亿元，归母净利润78.13亿元，同比分别下降5.06%、41.23%，同比累计降幅较24年中期有所扩大。第三季度实现营业收入435.25亿元，同比下降21.62%；净利润3.93亿元，同比下降63.31%，主要受结转收入和项目毛利率下降影响。公司毛利率16.0%，较24H1下降0.1pct，较23年同期下降3.45pct。公司管研费率1.83%，较23年同期下降0.01pct，财务费率1.59%，较23年同期上升0.05pct，三费管控维持较高水平。 销售维持行业第一，三季度投资力度加大。销售端，2024年前三季度，公司实现签约金额2416.86亿元，同比减少27.89%，签约面积1349.62万平方米，同比减少29.66%，克而瑞百强房企全口径、权益口径销售金额均排名行业第一，实现权益比例