华西证券：依依股份（001206）-Q1业绩承压，产能扩张支持未来增长

依依股份(001206)事件概述公司发布2023年一季报，2023Q1公司实现营收2.84亿元，同比-19.51%，归母净利润亏损225.47万元，同比-112.31%；扣非后归母净利亏损463.69万元，同比-131.39%；公司收入下滑预计受个别大客户去库存周期较长影响，利润端同比大幅下滑系受收入规模下滑、汇率变动致汇兑损失增加叠加折旧费用大幅增加影响所致。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为0.73亿元，同比+25.53%，表现较好。此外，公司发布22年年度权益分配方案，将以22年底总股本1.32亿股为基数，拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），共计分配股利0.66亿元；并以资本公积金向全体股东每10股转增4股，共预计转增0.53亿股；不送红股份。分析判断:营收同比下滑，盈利能力有所承压2023Q1公司实现营收2.84亿元，同比-19.51%，公司始终专注于“宠物卫生护理”领域的细分赛道，2022年公司对外出口金额占海关统计国内同类出口产品总金额比例提升1.13pct至38.13%，规模优势进一步扩大。产能方面，目前公司年产2亿片宠物尿裤项目、年产50亿片宠物尿垫项目