浙商证券：力量钻石2023年一季报点评报告：一季度承压明显，行业去库存推进静待企稳

力量钻石(301071)投资要点业绩概览：行业去库存利润阵痛期，同比-26%承压明显23Q1收入/利润-14%/26%。公司一季度实现收入1.6亿元（-14.2%），归母净利润0.7亿元（-26.2%），扣非归母0.6亿元（-35.0%）。盈利能力：整体费用控制良好，利润率受培育钻降价冲击较大23Q1公司毛利率为53.0%（-16.2pp），净利率为45.4%（-7.4pp），我们认为盈利能力的下降主要是受培育钻石售价下降驱动。据公司公告，近年来行业新建培育钻石产能逐步投产，市场供需关系发生变化，同时产能的批量投放导致市场竞争加剧，进而使得不同品级、不同克拉范围的培育钻石产品销售单价均有所下降，对应2022年Q1-Q4公司培育钻石每克拉销售单价分别为664/551/440/319元，呈逐季下滑趋势，上年同期高基数背景下23Q1培育钻石盈利能力承压，带动整体利润率下行。此外23Q1公司销售/管理/研发费用率为0.5%（-0.2pp）/2.7%（-0.3pp）/5.5%（-0.1pp），整体费用开支控制良好。展望：印度市场渗透率环比修复，布局零售端公司加码培育钻行业去库存推进，渗透率环比修