华西证券：电力设备与新能源行业周观察：5月国内新能源乘用车渗透率环比提升，2021年新能源上网电价政策下发

报告摘要周观点1.新能源汽车乘联会上调新能源乘用车批发销量预期至240万辆我们认为，1）从中汽协的数据看，5月新能源汽车产销量规模继续维持在20万辆以上的较高水平，同比高增，环比微增。2）从乘联会的数据看来，国内新能源乘用车的零售销量环比增速达到17%，好于整体乘用车零售销量走势，渗透率提升1.3pct至11.4%。在优质供给持续推出的趋势下，判断下半年及全年的渗透率还有进一步提升空间。3）从动力电池装机情况来看，5月装机增速略高于新能源车产量增速。装机排名前三的企业分别为宁德时代（4.28GWh，环比增长12%）、比亚迪（1.68GWh，环比增长37%）和LG化学（1.31GWh，环比增长87%），CR3集中度较高。4）从较长时间维度来看，2021年1-5月新能源汽车渗透率为9.4%，与《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》要求的到“2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右”仍有距离，长期高成长趋势确定，带动动力电池等中上游需求提升。5）另外，中国现已具备较为完整的动力电池及汽车零部件产业链，国内电动车企的生产制造能力、产品口碑不断提升。随着车企陆续