国联证券：和元生物（688238）-短期需求下滑业绩承压，静待公司临港产能释放

和元生物(688238)事件：公司发布2023年一季报，首季度实现收入3,079万元，同比减少57.89%，归母净利润-3,174万元，同比减少363.00%，扣非后归母净利润-3,297万元，同比减少403.08%。公司Q1净利润为负值，主要是因为基因治疗CDMO业务收入阶段性下降，而临港投产在即大量储备人员等固定成本相对较高，同时由于公司运营规模增长匹配运营人员增加，以及市场拓展、研发投入等各项期间费用有所增长。CRO业务实现稳定增长作为公司在CGT领域持续发展的基石，CRO业务板块在2023Q1实现收入1,371万元，同比+24.21%。相比于2022年12.79%的同比增速，进入2023年公司CRO业务已摆脱了之前新冠疫情产生的不利影响，恢复快速增长。CDMO业务短期需求下滑，Q3临港基地产能逐步释放受外部持续经济低迷影响，下游创新药研发的融资压力总体上升，药企研发管线的推进呈谨慎态势所致，部分CGT药企客户融资到位推迟，其项目订单有不同程度暂缓或延期，公司2023Q1实现收入1,550万元，同比减少74.56%。尽管如此，公司CDMO总体业务仍保持良性增长趋势，Q1已帮助客户