西南证券：福莱特（601865）-玻璃价格上调成本下行，盈利底部回升在即

福莱特(601865)投资要点事件：公司发布2023年一季报，报告期实现营业收入53.6亿元，同比增长52.9%；实现归母净利润5.1亿元，同比增长17.1%，实现扣非归母净利润5.0亿元，同比增长18.8%。产能释放推动销量大幅增长，盈利底部回升在即。随着光伏玻璃新增产能释放和光伏行业需求增长导致公司光伏玻璃销售数量增长所致，23Q1公司营业收入同比增长52.9%。产能方面，截至2022年底，公司光伏玻璃总产能19400吨/天。2022年新增产能7200吨/天。今年3月公司新点火一条1200吨/天产线，当前产能已达20600吨/天。22Q4~23Q1行业新点火窑炉较多，但下游组件采购需求偏淡，光伏玻璃价格承压，同时原材料及能源成本维持高位。23Q1公司综合毛利率18.47%，处于底部区间。4月初3.2mm镀膜玻璃价格上调0.5元/平方米。当前全行业库存天数约20.5天，环比持续下降，下游组件需求排产转好，预计玻璃价格将有支撑。近期纯碱、天然气价格松动，光伏玻璃盈利有望恢复。逆势扩张产能持续提升，布局石英矿锁定低成本原料供应。安徽生产基地的四期项目（4条1200吨/天）已在建设过程中，