国泰君安证券越南：2025年投资策略报告-波动中安全投资

根据文章内容，主要概括如下：

1、2025年越南经济预计增长6-6.5%，主要得益于贸易、FDI、制造业和消费的推动。但存在一些不利因素，包括银行体系流动性缺乏和汇率、利率压力。

2、2025年越南股市预计波动，但有望突破1450点。主要推动因素包括经济持续增长、每股收益增长17%、市场升级吸引外资流入，以及地缘政治风险消除。

3、投资策略建议谨慎，采取防御型和进攻型组合。进攻型关注科技和水电板块，防御型关注内需消费板块和股息投资组合。

4、各板块展望：科技和电信基础设施板块积极，电力板块积极，房地产略有复苏，银行板块积极但面临坏账压力，证券板块积极但估值高，消费板块积极，建材板块复苏，化肥板块积极。

5、2025年越南指数预计波动，乐观情景下可能突破1450点，悲观情景下可能波动于1200-1300点。