浙商证券：三友化工一季报点评报告：Q1业绩低于预期，静待下游需求回暖

三友化工(600409)受产品跌价及期间费用影响，公司Q1同比亏损23Q1公司归母净利润亏损0.97亿元，同比减少3.37亿元，环比减少1.35亿元，主要受产品价格下跌及期间费用影响所致。23Q1公司纯碱/粘胶短纤/烧碱/PVC/有机硅销量分别为85.07/15.55/11.75/9.62/1.71万吨，同比+2.6%/-7.1%-6.2%/+12.6%/+85.9%，环比-2.1%/-14.0%/-9.1%/-9.7%/+18.8%。23Q1公司纯碱/粘胶短纤/烧碱/PVC/有机硅均价分别为2527/12243/2839/5661/14754元/吨；主要原材料原盐/原煤/浆粕/电石采购均价分别为198/831/6588/3555元/吨。按照公司披露产品和原材料价格计算，纯碱/粘胶/烧碱/PVC/有机硅23Q1当期价差为2129/3668/2850/328/7777元/吨，同比+22.1%/-19.4%/-33.4%/-80.8%/-55.3%，环比+11.2%/+26.0%/-6.9%/+182.4%/+0.6%。23Q1公司毛利率为15.5%，同比减少1.41PCT，主要系粘胶、氯