国金证券：首旅酒店（600258）-Q1扭亏，期待旺季业绩弹性

首旅酒店(600258)事件4月27日公司披露2023年一季度业绩，实现收入16.6亿元/+36.6%，归母净利润7719.1万元，扣非归母净利4816.6万元，同比扭亏。点评一季度经营数据回暖较快，新开店重拾增长。1Q22全部酒店RevPAR恢复至19年同期92.2%，其中OCC为80.9%、ADR113.9%，恢复主要由价升带动（提价、档次及产品升级），不含轻管理酒店口径RevPAR恢复度为19年同期99.5%。开店方面，Q1新开210/+10.5%，净开18家，其中经济/中档及以上/轻管理分别29/44/137家，主要由轻管理贡献，Pipeline1907家、环比22年底-178家。酒店、景区业务盈利能力回正，管理费用控制较好。分业务板块，酒店业务营收14.7亿元/+32.7%，税前利润363.2万元、同比大幅扭亏，税前利润率0.2%；景区运营业务营收1.9亿元/+77.99%，税前利润1.2亿元/+115.8%，税前利润率61.9%。费用端看，销售/管理费用率6.0%/12.0%、同比+1.3/-3.2pct，管理费用率下降主因收入端回暖及降本增效举措，归母/扣非归母净利率4.