中债研发中心：2010年9月份债券市场分析报告

收益率曲线大幅上行，中债指数小幅下挫 ——2010年9月份债券市场分析报告 基于8月份各项宏观经济数据的公布，及受到存款利率上调等传言的影响，市场对政策的预期更为敏感，加之临近中秋、国庆两节和季末，市场整体投资氛围较为谨慎。综合来看，9月债券市场收益率水平大幅上行，中债指数小幅下挫，交易结算小幅减少。 一、9月债券市场消息回顾 1.8月CPI涨幅创22个月新高 M2增速重现反弹。国家统计局、中国人民银行11 日公布的数据显示，经济进一步企稳。8 月居民消费价格（CPI）同比上涨3.5%，涨幅创近22 个月新高，新增人民币贷款5452 亿元，M2 增速在连续7 个月回落之后，8 月重现反弹。 2.银监会7日发布《信托公司净资本管理办法》。《办法》将信托公司的信托资产规模与净资本挂钩，并对信托公司实施以净资本为核心的风险控制指标体系。《办法》规定，信托公司净资本不得低于2亿元；同时，信托公司应当持续符合两项风控指标：净资本不得低于各项风险资本之和的100%，且不得低于净资产的40%。此外，信托公司还应当根据不同资产的特点和风险状况，按照一定的系数对资产项目进行风险调整。 3.农行A股破