国信证券：恺英网络（002517）-全年及Q1业绩表现良好，新品及AIGC布局值得期待

恺英网络(002517)核心观点2022年业绩及23年Q1业绩表现良好。1）2022年公司实现营业收入37.26亿元、归母净利润10.25亿元，同比分别增长57%、78%，对应EPS0.48元，处于业绩预告区间中位数（公司业绩预告归母净利润9.3-11.3亿元），继续保持高增长；2）23年Q1公司实现营业收入9.54亿元、归母净利润2.90亿元，同比分别增长-7.2%、16.7%；实现扣非归母净利润2.86亿元，同比增长18.8%，表现良好。2）业绩高增长主要在于《原始传奇》、《天使之战》、《热血合击》、《王者传奇》等多款游戏表现良好。传奇、奇迹品类表现良好，IP矩阵不断扩充。1）《原始传奇》、《热血合击》、《蓝月传奇》等长线产品的稳定运营与《天使之战》、《永恒联盟》等新上线产品的出色表现是公司22年业绩高增长的主要原因；2）新品方面，《山海浮梦录》、《龙腾传奇》、《纳萨力克之王》、《仙剑奇侠传：新的开始》、《归隐山居图》、《龙神八部之西行纪》等产品已取得版号，《斗罗大陆》《盗墓笔记》《妖怪正传2》等产品正在稳步推进，有望推动公司游戏业务持续高成长；3）IP方面积累了“传奇世界”、“热