信达证券：曲江文旅（600706）-年报&一季报点评：22年屡次闭园业绩承压，深挖历史文化资源优势奠定复苏基础

曲江文旅(600706)事件：公司发布2022年年报和2023年一季报：1）2022年公司实现营收8.91亿元/-34.75%（同比，下同），归母净利润-2.49亿元，由盈转亏，实现扣非归母净利润-2.61亿元。2）22Q4公司实现营收1.79亿元/-58.41%，归母净利润-1.49亿元/-572.83%，扣非归母净利润-1.45亿元。3）23Q1公司实现营收3.27亿元/+65.14%，归母净利润0.09亿元，同比扭亏转盈。点评：经营概况：分业务来看，景区运营管理/酒店餐饮/旅行社/园林绿化/体育项目板块营收占比分别为71.45%/21.83%/1.14%/2.93%/1.58%，毛利率同比变化分别为-14.17pct/-11.59pct/+6.28pct/+8.11pct/-28.32pct。从成本及费用端来看，22年公司销售费用0.47亿元/-32.24%，主要得益于公司控制费用开支，咨询费、广告宣传费等减少，销售费用率为5.30%/+0.20pct，管理费用率为23.59%/+9.38pct，财务费用率7.40%/+2.88pct，费用率增长主要系营收减少所致。22年全年屡次