华西证券：TCL科技（000100）-面板周期底部回升，光伏业绩保持高增速

TCL科技(000100)事件：公司发布2023年一季报，2023Q1实现营业收入394.66亿元，同比减少2.79%；净利润1.11亿元，同比减少95.25%；归母净利润-5.49亿元，同比减少140.59%。1、2023一季度末面板价格开始明显上涨，单季度整体毛利率环比持续改善，盈利能力逐渐恢复2023Q1实现营业收入394.66亿元，同比减少2.79%；净利润1.11亿元，同比减少95.25%；归母净利润-5.49亿元，同比减少140.59%。毛利率10.36%，同比降低1.90pct，环比改善提升2.71pct。营收及归母净利润下滑主要原因系：（1）半导体显示业务处于周期底部，业绩同比大幅下降，但环比企稳，面板价格Q1末开始明显上涨，公司盈利能力逐渐改善，环比毛利率持续改善；（2）投资收益环比大幅减少，主要系项目退出及收益确认的时间影响；（3）新能源光伏和半导体材料领域收入和业绩均实现高速增长。2、面板行业周期底部，价格逐渐企稳回升，23Q1环比营收持续改善2023Q1公司实现销售面积1132.3万平方米，同比增长0.7%，营业收入151.2亿元，同比减少25%，环比增加11%