安信证券：澳华内镜（688212）-23Q1业绩高速增长，期待AQ-300逐步放量

澳华内镜(688212)公司发布2022年报及2023年一季报，2022年业绩整体稳健，2023Q1业绩高速增长。（1）2022年报：公司2022年实现营业收入4.45亿元，同比增长28.30%；归母净利润0.22亿元，同比减少61.93%；扣非归母净利润0.10亿元，同比减少79.69%。22Q4单季度来看，公司实现营业收入1.64亿元，同比增长39.47%；归母净利润0.13亿元，同比减少63.81%；扣非归母净利润0.05亿元，同比减少81.24%。公司报告期内收入增速与利润增速相差较为明显，2022年毛利率为69.73%/+0.44pcts，净利率5.64%/-11.58pcts，毛利率相对稳定，净利率下降主要系费用端承压，销售费用和研发费用增长较快所致。（2）2023年一季报：2023Q1，公司实现营业收入1.25亿元，同比增长53.77%，归母净利润0.17亿元，同比增长385.71%，扣非归母净利润0.16亿元，同比增长806.55%，收入高增长主要系公司持续完善的营销体系和新产品上市带来的收入增长新动力；毛利率76.17%/+6.81pcts,净利率13.13%/+8.