浙商证券：康龙化成2023Q1业绩点评：延续稳健增长，新业务可期

康龙化成(300759)2023Q1成熟业务稳健增长，看好新业务兑现带来盈利能力中长期提升趋势。事件：业绩符合预期2023Q1实现收入27.24亿（YOY29.53%），归母净利润3.48亿（YOY39.81%），扣非净利润3.47亿（YOY11.74%），经调整Non-GAAP净利润4.38亿（YOY20.29%）。经营活动产生的现金流量净额5.30亿，同比增长26.89%。业务拆分：成熟业务延续高增长，临床毛利率显著提升实验室服务：收入16.53亿（YOY29.73%），毛利率44.48%（同比+2.51pct），我们预计主要是高毛利率生物科学服务更快增速拉动+汇率影响。CMC/CDMO：收入5.98亿（YOY29.59%），毛利率32.95%（同比+3.36pct），预计是绍兴新产能投放后产能利用率提升以及汇兑正面影响导致。临床研究服务：收入3.74亿（YOY41.08%），毛利率14.02%（同比+9.37pct），参考2022Q3和Q4点评分析，我们认为是订单执行较好带来的盈利能力提升。大分子和CGT服务：收入0.95亿（YOY0.54%），毛利率-11.74%（同比-28.