华西证券：奥锐特（605116）-业绩增长超市场预期，期待地屈孕酮制剂获批贡献业绩

奥锐特(605116)事件概述公司发布2023年一季报：23Q1实现营业收入3.02亿元，同比增长38.07%、实现归母净利润0.46亿元，同比增长12.30%、实现扣非净利润0.44亿元，同比增长13.43%。分析判断:业绩增长超市场预期，期待地屈孕酮制剂获批贡献业绩公司23Q1实现营业收入3.02亿元，同比增长38.07%，我们判断核心受益于抗肿瘤类产品、呼吸系统类产品以及心血管类产品等放量增长。公司23Q1毛利率为45.56%，同比下降10.1pct，我们判断主要受到低毛利率业务阿比特龙放量等因素影响。另外公司23Q1实现归母净利润0.46亿元，同比增长12.30%，若加回不可比的股权激励费用，23Q1归母净利润同比增长超过30%，呈现高速增长趋势。展望未来，地屈孕酮、阿比特龙、氟美松和氟替卡松、依普利酮等产品继续呈现增长中，叠加新产品（布瓦西坦、贝派度酸、恩杂鲁胺、诺西那生钠、恩杂鲁胺、多替拉韦钠、司美格鲁肽等）和地屈孕酮等制剂陆续获批，持续贡献业绩增量。布局多肽和寡核苷酸等新业务，为中长期业务增长赋能公司2021年通过收购和自建的模式，实现多肽和寡核苷酸等新业务布局，其中多肽