华西证券：新泉股份（603179）-系列点评二十三：业绩持续高增 新能源驱动成长

新泉股份(603179)事件概述公司公告2023一季报:2023Q1实现营收21.7亿元，同比+45.8%，环比-2.4%；归母净利1.5亿元，同比+81.6%，环比-3.1%，扣非归母净利1.5亿元，同比+87.6%，环比-5.0%。分析判断:收入持续高增利润率稳步向上收入端：公司2023Q1营收21.7亿元，同比+45.8%，环比-2.4%，我们判断同比高增主要受益于国际知名品牌电动车企业、比亚迪、蔚小理等新能源客户放量，环比下降则主要受季节性波动影响，但降幅也是显著低于行业平均。毛利率：公司2023Q1毛利率达19.8%，同比+0.3pct，环比-0.8pct，同环比变化主要受产能利用率变动及产品结构变化影响，整体呈现向上趋势。费用端：公司2023Q1销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为1.9%、4.8%、4.9%、-0.4%，分别同比-0.0pct、-0.1pct、-0.1pct、-0.8pct，分别环比-0.3pct、+0.9pct、+1.0pct、-0.9pct，费用合理管理，研发持续投入。利润端：公司2023Q1扣非归母净利达1.5亿元，同比+87.6%，