国海证券：菜百股份（605599）-2022年年报&2023年一季报点评：贵金属投资产品高增，2023Q1业绩超市场预期

菜百股份(605599)事件:菜百股份发布2022年年度报告&2023年一季报：2022全年，实现营收109.90亿元/同比+5.61%；归母净利润4.60亿元/同比+26.57%；扣非归母净利润4.05亿元/同比+14.73%。2023Q1，实现营收50.52亿元/同比+45.62%；归母净利润2.35亿元/同比+30.57%；扣非归母净利润2.13亿元/同比+23.85%，一季度业绩超市场预期。投资要点:金价上涨驱动贵金属投资产品高增，一季度业绩超市场预期。受国际经济预期等不确定性因素的综合影响，投资保值需求提升，金价持续爬升促使贵金属投资产品更受市场青睐，产品营收高增；而其他产品的消费需求则出现一定萎缩，营收均有所下降。2022年，上金所黄金现货价同比提升4.53%。公司黄金饰品、贵金属投资产品、贵金属文化产品、钻翠珠宝饰品营业收入分别同比-7.51%/+24%/-10.52%/-6.24%。2023Q1，金价上涨趋势不改，上金所黄金现货价自410元持续提升至450元，贵金属投资产品表现依旧强劲。在金价的拉动下，非经常性的投资收益有所提升，一定程度增厚业绩。2022/2023Q1