财通证券：华阳国际（002949）-业务优化助力利润率改善，Q1设计新签回暖

华阳国际(002949)事件：公司2022年营收18.25亿元同降36.54%；归母净利润1.12亿元同增6.48%；扣非归母净利润0.87亿元同增14.01%。2023Q1营收2.57亿元同降31.68%；归母净利润0.04亿元同增208.83%；扣非归母净利润-0.11亿元。经营重心转向设计咨询，23Q1设计订单触底回升。2022年公司营收下滑但利润实现同比略增，主要是得益于利润率较高的设计和造价咨询业务收入下滑幅度较小且毛利率同比提升：具体分业务看，建筑设计、造价咨询、工程总承包、全过程咨询、代建管理及其他分别实现营收12.29/2.23/3.18/0.51/0.04亿元，同比变动-20.12%/-1.66%/-70.71%/146.71%/4.49%。受房地产市场调整等因素影响，公司2022年建筑设计、造价咨询、工程总承包及全过程工程咨询分别实现新签15.16/2.13/0.48亿元，同降37.74%/52.82%/69.41%，随着在手总承包合同逐渐履行完毕，低毛利的工程业务占比将持续降低。2023Q1建筑设计、造价咨询分别实现新签3.68/0.50亿元，同比变动50.72%