浙商证券：太阳纸业点评报告：Q1业绩优异，全年明确改善，林浆纸一体化优势显著

太阳纸业(002078)投资要点基本事件4月27日，公司公布2023Q1业绩：2023Q1营收98.05亿元（同比+1.42%），归母净利5.66亿元（同比-16.21%），扣非归母净利5.53亿元（同比-15.98%），业绩表现出色。23Q1业绩优异，全年明确改善（1）销量：我们判断Q1终端需求逐渐复苏，原纸销量有所增长，3月起文化用纸传统旺季订单增量明显，综合Q1出货量环比Q4有所改善；（2）价格：23Q1箱板纸/铜版纸/双胶纸/溶解浆市场均价分别为4262/5689/6694/7286元/吨，环比分别-4.83%/+0.56%/+0.47%/-11.45%，同比-12.71%/+3.74%/+13.73%/+0.15%，Q1文化用纸提价温和落地，主要系下游党建出版物、教辅订单需求提升；（3）成本：23Q1针叶/阔叶浆现货均价7068/5937元/吨，环比-5.27%/-10.75%，商品浆价格加速下跌，部分低价浆到库后，吨纸盈利有望改善，利润贡献边际提升。23Q2及全年展望：文化纸弹性可期，箱板纸触底回暖，溶解浆企稳1）文化纸：成本下行&温和提价，盈利中枢上移可期。Q1文化纸温和