中泰证券：乐普医疗（300003）-器械龙头走出集采阴影，更多创新产品组合有望驱动快速成长

乐普医疗(300003)投资要点事件：公司公告2022年年报以及2023年一季报。2022年公司实现营业收入106.09亿元，同比下降0.5%，归母净利润22.03亿元，同比增长28.1%，扣非净利润21.42亿元，同比增长15.50%分行业来看：医疗器械是公司的业绩增长的主要来源，2022年医疗器械业务实现收入58.79亿元，同比下降4.71%；药品实现收入34.38亿元，同比增长5.52%；医疗服务及健康管理实现收入12.93亿元，同比增长4.91%。分季度来看：公司2022年单四季度实现营业收入28.48亿元，同比增长40.62%，归母净利润3.93亿元，同比增长294.56%，扣非净利润3.38亿元，同比增长246.76%，公司单季度业绩实现高速增长，主要受2021年同期低基数影响。2023年一季度公司实现营业收入24.37亿，同比下降4.39%，归母净利润5.97亿，同比增长9.45%，扣非净利润5.62亿，同比增长2.78%。Q1业绩增速略有放缓，主要受到新冠疫情后的短期扰动，以及激励费摊销、汇率波动等影响。剔除相关非经营性因素后，2023Q1公司扣非归母净利润同比增速达到