中泰证券：伟思医疗（688580）-疫情短期影响，关注产品结构升级以及新产品销售

伟思医疗(688580)投资要点事件：公司发布2022年报和2023年一季报，2022年营业收入3.22亿元，同比下降25.21%，归母净利润9383万元，同比下降47.23%，扣非净利润7659万元，同比下降48.99%；2023年一季度营业收入9554万元，同比增长76.57%，归母净利润3008万元，同比增长76.85%，扣非净利润2647万元，同比增长190.81%。疫情短期影响，关注产品结构升级及新产品销售。2022年公司收入波动主要因为疫情带需求延后或需求少的不利影响，同时，市场销售推广活动有不同程度的推退或取消；利润端降幅大于收入端，主要因为费用率上升，公司2022年销售费用率28.46%（+10.30pp，同比，下同），销售费用率上升主要因为职工薪酬增加以及营收减少，管理费用率11.87%（+3.04pp），管理费用率上升主要因为营收减少。展望2023全年，随着疫情放开后医院门诊恢复，在磁刺激产品持续放量以及康复机器人等新品上市销售带动下，公司业绩有望重回增长轨道。公司同时发布2023年股权激励计划（草案），业绩考核目标为以2022年营收为基数，23、24年营收增速不低