浙商证券：东方财富2023年一季报点评报告：两融市占率提升，代销表现不及预期

东方财富(300059)投资要点数据概览23Q1东方财富实现营业总收入28.1亿元，同比减少12.1%；归母净利润20.3亿元，同比下降6.5%；加权平均净资产收益率为3.07%（未年化），同比下滑1.26pct，业绩略低于预期。基金市场未见明显改善，代销收入下滑23Q1东方财富实现营业收入（主要是基金代销收入）10.8亿元，同比下降13%。根据wind数据，23Q1市场新发基金份额（按基金成立日统计）同比增长1%至2,734亿份，未见大幅改善。尽管23Q1权益市场回暖，但推测个人投资者短期内有回本或获利后赎回产品的诉求，判断公司申购费收入受此影响，令代销收入暂时承压。从单月数据来看，新发基金份额逐月环比改善，在居民资产向权益市场转移的大趋势下，公司仍将利用自己的流量优势把握财富管理发展机遇。成交额同比下滑，两融余额市占率提高23Q1东方财富实现手续费及佣金净收入11.8亿元，同比减少13%。23Q1市场日均股基成交额同比下降8%，判断散户交易活跃度下降是拖累公司手续费及佣金净收入下滑的主因。23Q1东方财富实现利息净收入5.5亿元，同比下降9%。23Q1末东财融出资金余额较2022年