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德邦证券:电子行业24Q1季报总结:元器件板块:24Q1景气度明显回升,重点关注消费电子、AI相关标的

发布者:wx****1d
2024-05-06
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消费电子 德邦证券
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德邦证券:电子行业24Q1季报总结:元器件板块:24Q1景气度明显回升,重点关注消费电子、AI相关标的.pdf
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投资要点: 被动元件:下游消费电子温和复苏带动被动元件景气回升,收入与利润端同比改善明显,存货周转加快,盈利能力持续修复。A股主要公司表现有所分化,消费电子类业务为主的企业表现好于光储与新能源。 1、成长能力:下游需求温和复苏叠加行业景气度回升,被动元件行业24Q1收入与利润同比增长继续改善。1)行业整体表现:中信/申万被动元件行业指数24Q1单季度归母净利润同比增速分别为+15.9%/+19.0%,较23Q1的-27.6%/-31.7%显著改善,且保持连续第三个季度同比增长。2)A股主要企业表现:消费电子类业务占比较高的三环集团/顺络电子/风华高科表现较好,Q1单季度收入同比增速分别为+31.5%/+22.9%/+13.3%,归母净利润同比增速分别为+35.3%/+111.3%/+25.0%;光伏储能和新能源业务占比较高的法拉电子/江海股份表现略差,Q1单季度收入同比增速分别为+5.5%/-11.1%,归母净利润同比增速分别为-6.8%/-11.3%;被动元件企业的复苏带动上游配套企业订单量不断回升,洁美科技24Q1单季度收入/归母净利润同比增速分别实现17.9%/69.2%。 2、

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