首创证券：云图控股（002539）-公司简评报告：全年业绩稳步增长，复合肥领域再添新动能

云图控股(002539)事件：公司发布2022年年度报告，2022年公司实现营业收入205.02亿元，同比增长37.62%；实现归母净利润14.92亿元，同比增长21.13%;2022年四季度，公司实现营业收入55.29亿元，同比增长15.05%，环比增长44.2%；实现归母净利润1.89亿元，同比减少58.03%，环比减少39.8%。主营产品价格上涨显著，复合肥领域再加码。近年来，粮食安全引起各国重视，粮食价格维持高位，化肥供给持续偏紧。公司专注于复合肥的生产和销售，2022年公司主营产品价格同比均有较大幅度上涨。根据百川盈孚数据，2022年公司主要产品复合肥（氯基）、黄磷、磷酸一铵、轻质纯碱、重质纯碱以及氯化铵市场均价分别为3343.62元/吨、33095.8元/吨、3478.62元/吨、2660.4元/吨、2801.84元/吨、1174.19元/吨，分别同比+29.92%、+24.21%、+23.4%、+21.77%、+19.62%、+30.71%。2022年公司复合肥毛利率为16.02%，同比下滑4.41pct，复合肥销量约330万吨，同比增长14.96%，销量高增弥补毛利率下