川财证券：化工行业动态点评：尿素涨价具有持续性，关注生产企业

事件今年以来，尿素期货价格由1820元/吨上涨到2500元/吨，累计上涨32%；由去年6月的价格底部1500元/吨累计上涨了67%。点评1.尿素的原材料煤炭和天然气价格维持高位，支撑尿素价格上涨国内天然气平均出厂价格近几个月持续上行，达到3783元/吨，同比增长50%，比2019年同期价格高5%。国内动力煤期货价格也相对较高，今年以来均值达到754元/吨，比2013-2019年均值557元/吨，增长35%。因近一个月尿素价格持续上涨、煤炭价格略有回落，尿素与动力煤价差拉大，利好煤头尿素生产企业。2.农作物价格处于高位，尿素作为最主要的化肥，其涨价下游容易接受自去年以来全球农产品价格大幅上涨，我国玉米价格达到2912元/吨，比2009-2019年的平均价格上涨38.5%；大豆比2009-2019年的平均价格上涨45%。从国内需求来看，6月到7月为玉米等大田作物的追肥旺季。6月5日，联合国环境规划署官员认为气候变化已威胁到粮食安全领域，我们认为农作物维持高价可能具有持续性，使得尿素价格上涨更容易被下游接受。3.国内尿素出口量大幅增长，海外需求也支撑尿素价格。今年前四个月，中国出口尿素134