开源证券：农林牧渔行业周报：仔猪亏损种猪仍盈利，我国种猪年更新市场需求或超300亿元

周观察：仔猪亏损种猪仍盈利，我国种猪年更新市场需求或超300亿元猪价企稳出栏均重增势放缓，肥猪价格坚挺驱动标肥价差走扩。据涌益咨询，截至2023年9月15日，全国生猪销售均价为16.55元/公斤，周环比-0.10元/公斤，本周生猪均价跌幅收窄，屠宰量有所抬升。本周出栏均重122.81公斤/头，环比基本持平，生猪标肥价差0.52元/公斤（环比+0.20元/公斤），标肥价差走扩主要系猪价回落阶段肥猪价格坚挺，侧面体现养户对后市猪价偏乐观。仔猪亏损母猪仍盈利，我国种猪市场需求或超300亿元。据涌益咨询，本周规模场15kg仔猪价格跌至416元/头，行业15kg仔猪生产成本约450元/头，当前外售仔猪价格亏损主要系季节性补栏需求减少所致。50kg后备二元母猪价格1602元/头（环比-12元/头），行业50kg二元母猪生产成本约为1200元/头，当前外售母猪仍可盈利。种猪育种壁垒较高，是生猪养殖利润最高的环节。据我们测算，2022年我国种母猪年更新需求量约1600万头（其中二元种猪/祖代/曾祖代分别为1503.7/85.9/6.9万头），假设二元种猪/祖代/曾祖代价格分别为1800/3700/50