太平洋证券：华阳集团（002906）-新产品加速迭代量产落地，双主业高速增长

华阳集团(002906) 事件：华阳集团披露2024H1报告，实现营业收入为41.93亿元，同比+46.23%；归母净利润2.87亿元，同比+57.89%；2024年Q2实现营业收入22.0亿元，同环比+42%/+11%。 双主业高速增长，产品+客户全面开花。公司聚焦主要业务汽车电子和精密压铸，24H1汽车电子营业收入30.71亿元，同比+65.41%；精密压铸实现营业收入9.14亿元，同比+23.55%。（1）汽车电子业务实现高增长。座舱域控、精密运动机构、数字声学等新产品线陆续进入规模化量产阶段，销售收入大幅增长；订单大幅增长，合资、国际车企客户定点增多，奇瑞、问界、理想等份额大幅提升。（2）精密压铸业务持续增长。应用于汽车智能化（激光雷达、中控屏、域控、HUD等）相关零部件及光通讯模块相关零部件的销售收入同比大幅增长；博世、联电、贝洱海拉及其他重要客户营收大幅增长。 产能释放引24Q2毛利环比提升，费用端管控能力良好。24Q2毛利率为21.94%，同环比-0.2pct/+0.38pct，主要由于汽车电子新产品产能逐步释放，有力支撑Q2毛利率水平，规模化效应初步显现。分子公司看，华