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信达证券:香山股份:产能释放叠加产品结构优化,23Q1汽零业务表现亮眼.pdf |
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香山股份(002870)事件:公司发布2023Q1季度报告,2023Q1公司实现营业收入12.15亿,同比+11.06%;归母净利润0.35亿,同比+35.72%;扣非净利润0.31亿,同比+28.15%。点评:产能释放叠加产品结构优化,23Q1业绩增长明显。公司23Q1净利润增长36%,业绩增长主要来自于汽零业务。1)内饰业务:豪华车需求稳定,公司在豪华品牌的市场份额逐步扩大,同时受客户部分车型的产品结构调整影响,高值单品占比有所提升;2)充电桩业务:公司海外充电桩业务开始贡献收入,成为新的增长动能,且公司配套的新能源客户出海需求旺盛,带来公司新能源产品收入增长;随着公司海外项目落地和新产能的释放,公司海外业务盈利能力有望进一步提升。产品结构优化,盈利能力提升。23Q1公司毛利率为24.66%,同比+1.91pct;净利率为5.31%,同比+1.46pct。期间费用率为18.34%,同比+0.24pct。其中销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为3.31%/6.83%/6.04%/2.16%,同比+0.51pct/-0.96pct/+0.38pct/+0.31pct。产
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