国海证券：尚太科技（001301）-2022年年报及2023年一季报点评：2023年一季度业绩超市场预期，成本优势显著

尚太科技(001301)事件:尚太科技发布2022年年报：2022年，公司实现营业总收入48亿元，与上年同期相比增长105%；归属于母公司股东的净利润为13亿元，比上年同期相比增长137%。毛利率42%，同比+4pct。净利率27%，同比+4pct。尚太科技发布2023年一季报：2023年第一季度，公司实现营业总收入10亿元，与上年同期相比下滑12%；归属于母公司股东的净利润为2.3亿元，与上年同期相比下滑34%。毛利率35%，同比-10pct，环比-2pct。净利率24%，同比-8pct，环比+5pct。投资要点:2022年负极材料销量实现快速增长，毛利率保持在较好水平：2022年公司负极材料实现收入42亿元，同比增长122%，实现销量10.7万吨，同比增长65%；碳素制品（石墨化焦）实现收入4亿元，同比增长6%；其他业务实现收入1亿元，同比增长184%。2022年负极材料盈利水平较好，毛利率达44%，同比+4pct。2023年一季度受下游去库影响，净利润虽有下滑，但好于市场预期：随着2022年四季度开始，负极材料市场产能逐步释放，行业供需紧张局面逐步反转，2022年四季度产品价格开