东吴证券：志特新材（300986）-2022年年报、2023年一季报点评：收入增长亮眼，净利率阶段性承压

志特新材(300986)投资要点事件：公司披露2022年年报和2023年一季报，2022年全年实现营业总收入19.30亿元，同比增长30.3%，实现归母净利润1.77亿元，同比增长7.9%。2022Q4/2023Q1单季度实现营业收入6.28亿元/3.80亿元，同比+32.6%/+44.9%，实现归母净利润4989万元/185万元，同比-16.7%/-64.5%，盈利低于预期。公司拟每10股派发现金红利2元，拟以每10股转增5股。收入同比增速持续加快，反映国内外市场布局、品类延伸成效。（1）分品类来看，2022年铝模/防护平台/装配式预制件分别实现收入12.93亿元/2.02亿元/1.92亿元，分别同比+13%/+54%/+382%，国内/海外收入分别同比+22%/+109%。Q1收入高速预计也得益于铝模租赁在国内市场加速布局下的高增长与海外市场的放量。（2）2022年毛利率基本稳定，全年铝模毛利率33.8%（同比-1.0pct），但2022Q4、2023Q1毛利率阶段性承压，分别为28.4%/24.1%，预计主要因爬架收入确认受疫情等因素影响，但折旧持续计提，有望随着爬架出租率回升、