信达证券：兖矿能源（600188）-资产注入增厚业绩，转型成长未来可期

兖矿能源(600188)事件：4月28日，公司发布2023年一季度报告及关联交易公告，公司一季度实现营业收入444.21亿元，同比+7.82%；归母净利润56.52亿元，同比-15.35%；扣非后归母净利润为56.19亿元，同比-15.53%；基本每股收益1.16元，同比-15.68%。公司拟现金收购控股股东山东能源集团两家权属公司的控股权，即鲁西矿业51%股权和新疆能化51%股权，转让价款为264.31亿元。点评：一季度煤炭产量下滑拖累业绩，预计全年煤炭产量仍将恢复性增长。2023年一季度公司煤炭业务实现营业收入279.16亿元，同比+10.8%，营业成本150.67亿元，同比+33.1%，其中自产煤业务实现营业收入215.8亿元，同比+0.3%；自产煤营业成本96.5亿元，同比+8.9%。公司实现商品煤产量2253.2万吨，同比-10.4%。公司商品煤产量下降，主要原因是兖煤澳洲露天煤矿受极端天气和劳动力短缺影响以及公司境内部分煤矿受井下生产接续和地质条件影响。从全年看，兖煤澳洲仍然保持全年产量指引3100-3600万吨不变，我们预计未来三个季度随着露天矿排水进度加快煤炭产量将保持