信达证券：拓普集团：22及23Q1业绩稳健，Tier0.5模式持续推进

拓普集团(601689)事件：公司发布2022年年报及2023年一季报，2022年公司实现营业收入159.93亿元，同比+39.5%；实现归母净利润17.00亿元，同比+67.1%。其中，22Q4公司实现营业收入48.89亿元，同比+34.3%，环比+13.5%；归母净利润4.91亿元，同比+86.2%，环比-2.0%。23Q1公司实现营收44.7亿元，同比+19.3%；实现归母净利润4.5亿元，同比+16.7%。点评：Tier0.5模式持续推进，公司业绩稳健增长。在国内市场，公司与华为、金康、比亚迪、吉利新能源、理想、蔚来、小鹏等新能源车企的合作进展迅速，单车配套金额不断提升。在国际市场，公司与美国的创新车企RIVIAN、LUCID，科技企业以及FORD、GM、FCA等传统车企均在新能源汽车领域展开全面合作。产品品类持续拓展，目前已形成8大系列产品，单车配套金额约3万元，看好公司后续的量价齐升趋势。规模效应释放，毛利率水平保持稳健增长。2022年，原材料价格波动较大，人工等成本上升明显，而减震器、内饰功能件和底盘系统三大业务放量使得规模效应得以释放。在两方面影响因素叠加下，公司202