东方证券：新能源驱动电机：老赛道孕育新确定性，聚焦电机或大有可为

新能源汽车开启黄金20年，驱动电机市场空间有望超过2000亿元。电机作为新能源汽车核心三电系统之一，占到整车价值的5-10%，是新能源汽车产业链最为核心的零部件之一。随着各国在新冠疫情之后发布强有力的新能源汽车产业刺激政策，行业得到迅速恢复，其中欧洲和中国地区2020年新能源汽车销量均突破新高。我们认为当前新能源汽车行业加速发展的趋势已经形成，从顶层政策，到产业布局，到车企转型，再到消费者认可，2021年有望成为新能源汽车黄金二十年的元年。预计2030年，全球新能源汽车销量有望突破6000万辆，渗透率超过60%；2040年达到8000万吨，渗透率80%。在新能源汽车高速增长下，驱动电机需求快速释放，叠加双电机加持，预计2030年全球电机总需求量接近8200万台，市场规模约2000亿元。电驱动系统包含驱动电机、控制器、传动三大总成。由于电驱动系统在新能源汽车产业链的关键地位，整车企业及其下属公司和独立的零部件企业都在该领域积极进行布局。目前国际市场产业格局已初步形成，国际一线主机厂电机系统均为体系内直接供货，整车厂和零部件供应商共同参与，联合开发。国内电机供应体系欠成熟，知名新能源驱动电